大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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