美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布(bù一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(y一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度(dù)回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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