市(shì)场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，启一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市(shì)，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关(guān)注(zhù)标的(de)对应上市公司(sī)的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市(shì)场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的中证50一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次0ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权(quán)。

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