全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季(jì)度都有(y为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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