近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊，南(nán)山资本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上看(kàn)到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控方(fāng)面，可能(néng)没有进(jìn)行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析(xī稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)与未来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（202稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊2-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性(xìng)和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合(hé)法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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