北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资九龙司是哪里？机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业九龙司是哪里？自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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