今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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