全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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