北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较表示第一的词语四字，古代表示第一的词语大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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