美国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美国(guó)可能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国(guó)会参众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次(cì)提醒(xǐng)国会议(yì)员处理债务(wù)上限(xiàn)的(de)重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会(huì)对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财(cái)政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府系列证(zhèng)券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施(shī)可(kě)能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于(yú)国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月份的(de)预期，我们(men)现在估计(jì)，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些(xiē)时候的(de)一份报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美(měi)国(guó)国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会(huì)议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)日前(qián)曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能(néng)提高(gāo)政府的(de)债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一(yī)场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管活动中发表讲话(huà)说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示(shì)，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是(shì)国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未来的(de)投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖(lài)社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　美国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已产生的支付义(yì)务(wù)而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道(dào)，美国参(cān)议院多数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是(shì)“为(wèi)获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提(tí)升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况的(de)催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我行(xíng)的美国经济团队的(de)预(yù)期一致。进一步加息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临(lín)着更(gèng)大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个(gè)月显(xiǎn)现(xiàn)出来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后(hòu)期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计(jì)，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(错一个题就往阴里装一支笔rì)，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及(jí)关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统(tǒng)计(jì)数据(jù)透(tòu)露的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过(guò)特(tè)别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与债(zhài)券市场加大波动(dòng)，但总体(tǐ)而言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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