今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(s三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思hù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(sh三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ì)短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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