30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二(èr)在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日(rì)策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造(zào)业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁外需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市(shì)场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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