在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对(duì)公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到(dào)资金的(de)青睐(lài)，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的(de)产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受到资(zī)金(jīn)的净3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(jìng)买入，产生了供不(bù)应求的情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价格(gé)，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日(rì)本市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多表(biǎo)现良好；三(sān)是(shì)今年东京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大(dà)举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本(běn)股市的(de)整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自(zì)己(jǐ)能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(r3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看(kàn)，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净流入(rù)资金最多(duō)的是易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的(de)投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖(mài)出，当日基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但(dàn)部(bù)分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多(duō)结构性机会(huì)，当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市场炒作热度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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