踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōn滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址g)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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