总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业马斯克会加入中国国籍吗内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn马斯克会加入中国国籍吗)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(马斯克会加入中国国籍吗pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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