全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáoHBC路由器能用WiFi吗)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只HBC路由器能用WiFi吗标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)HBC路由器能用WiFi吗美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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