美国历史上首(shǒu)次债务违约风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务(wù)违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦(dūn)促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两党的(de)国会参(cān)众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度比预期消耗三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会(huì)议(yì)员处理债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等(děng)到(dào)最后(hòu)一刻(kè)才暂停或(huò)提高债务(wù)上限可能会(huì)对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人(rén)的(de)短期借贷成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一(yī)个月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂(zàn)停发行三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办(bàn)公室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在(zài)6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更(gèng)高。该机构主任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计(jì)，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的(de)一份报告(gào)中，国会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确(què)定(dìng)性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀请美国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告(gào)称，如果美国国会未(wèi)能提(tí)高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年(nián)推高利(lì)率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美(měi)国(guó)债务(wù)违约将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约(yuē)将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)企业将面(miàn)临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能(néng)无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限的(de)对峙(zhì)“有可(kě)能威胁我们在(zài)过(guò)去(qù)两年所取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务上限的(de)党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可(kě)能引发金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会(huì)山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于(yú)美(měi)国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美(měi)银的美国利(lì)率策(cè)略师认为，自上周(zhōu)以来，美(měi)国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)牛市(shì)趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的催化剂是(shì)对美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国(guó)经济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能(néng)的，但(dàn)考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更(gèng)大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将(jiāng)在(zài)下(xià)个月显现出(chū)来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美(měi)国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美(měi)国(guó)债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共(gòng)和党和(hé)民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财(cái)政提案后，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触及关键的(de)债(zhài)务上限最后期限的时间可能会早(z三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ǎo)于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计数据透(tòu)露的信息(xī)有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市(shì)场对美(měi)国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如(rú)此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案(àn)等三个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美(měi)债(zhài)在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债(zhài)券市场加(jiā)大(dà)波(bō)动，但总体而言(yán)预计其(qí)直接(jiē)影响有限。

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