大型股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了(le)2023年的美股市场的(de)反(fǎn)弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不(bù)会持(chí)续发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想象的(de)要持(chí)续得长一些，但我们(men)仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地(dì)反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经(jīng)济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长(z发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强hǎng)区间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩(suō)的(de)方向恶化，投资者将(jiāng)越(yuè)来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公(gōng)司股价(jià)的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性(xìng)公司(sī)面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受益于其他行(xíng)业(yè)的(de)抛(pāo)售，但最终一(yī)旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通(tōng)常发生在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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