为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表一周期是什么意思是多少天(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān一周期是什么意思是多少天)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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