财联社5月18日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次(cì)事件有关的一个(gè)重要问题新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖方(fāng)银(yín)行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员(yuán)会一致(zhì)投(tóu)票(piào)通过了上述(shù)决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的参考(kǎo)债券(quàn)（次级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参(cān)考债务(wù)。

　　对新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画an>此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事(shì)件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债的持有人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同时在(zài)2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资(zī)金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投(tóu)机者也(yě)在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的(de)金融(róng)衍生品，信(xìn)贷违(wéi)约掉期的(de)作(zuò)用是在信(xìn)贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于(yú)参(cān)考资(zī)产的面值减(jiǎn)去(qù)违约后的市场价值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合约中定(dìng)义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优先级债务(wù)和次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计(jì)将(jiāng)造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不(bù)过(guò)这部(bù)分的损(sǔn)失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远(yuǎn)低(dī)于资产的实际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的(de)战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的(de)要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科(kē)纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍(réng)将(jiāng)独立运营。

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