近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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