衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”<唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么/p>

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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