本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市>

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