5月12日(rì)晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)策(cè)略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产(chǎn)在美(měi)股的(de)操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表现。

甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的(de)需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基(jī)数的(de)异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票(piào)据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再(zài)想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在300甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写0点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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