AI板块成(chéng)为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不(bù)仅(jǐn)不(bù)少上市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能(néng)、基(jī)金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多(duō)基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人(rén)工智(zhì)能极致行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内容(róng)使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持(chí)续(xù)发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也(yě)明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字化(huà)、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度融(róng)合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发展的机(jī)会(huì)。目前(qián)整个板块的估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成(chéng)为(wèi)百度(dù)文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热(rè)点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其(qí)中(zhōng)，除(chú)了(le)科技(jì)成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏(fá)价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可(kě)以看出(chū)，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除(chú)了(le)王(wáng太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年(nián)开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本处于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在(zài)信创、数(shù)字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对(duì)标国际也还有巨(jù)大(dà)成(chéng)长空间的(de)板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以十年(nián)为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内(nèi)会持续(xù)有个(gè)股投资机(jī)会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构成未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军(jūn)工(gōng)为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发(fā)展退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的(de)核心在于全(quán)要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的(de)通信网络、算力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达(dá)了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次的人工智能的(de)应(yīng)用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用(yòng)性。这属于(yú)科技史上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他(tā)的基(jī)金持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关(guān太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开(kāi)启新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更(gèng)大、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了难得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而(ér)应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革命，或(huò)许(xǔ)我(wǒ)们已(yǐ)经站在新(xīn)一(yī)轮科技(jì)浪潮带(dài)来的(de)全(quán)球(qiú)繁荣的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在(zài)火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智(zhì)能相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配置大概率少于市场(太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是(shì)很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不(bù)明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目标。

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