AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的(de)目(mù)光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公(gōng)司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季(jì)报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新能(néng)源(yuán)开(kāi)发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人(rén)工智能(néng)确实(shí)开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方面面(miàn)开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一(yī)言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教(jiào)基(jī)地也将通过百(bǎi)度智能(néng)云接入(rù)文(wén)心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为(wèi)最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度件(jiàn)和互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明确看好人工智(zhì)能(néng)带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变(biàn)，数(shù)据(jù)成为新(xīn)的生产要素(sù)，高(gāo)质量发(fā)展的核心在(zài)于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化(huà)的行(xíng)业应(yīng)用等(děng)，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一(yī)季报中表达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大(dà)模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因为本次的(de)人工智能(néng)的应用领域得(dé)到(dào)了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的(de)通用性。这属于科技史上的(de)一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益(yì)于这(zhè)一技术的应用(yòng)和普及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度(dù)前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对(d怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度uì)IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了(le)难得的(de)机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应该加大对能源板(bǎn)块机(jī)会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在火热(rè)的(de)行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布(bù)局(jú)了不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡(yí)一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。

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