“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日(rì)内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平(píng)均(jūn)指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一(yī)季报公(gōng)布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均(jūn)三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数(shù)而言，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示出就业(yè)市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地(dì)前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额(é)外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前(qián)有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实(shí)的消(xiāo)息意(yì)味(wèi)着带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗更多的不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进(jìn)一步(bù)减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原(yuán)油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩(pèi)克+希(xī)望(wàng)维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们(men)写(xiě)道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会(huì)上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为(wèi)不(bù)想，而(ér)是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需(xū)要(yào)更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道称，带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反(fǎn)对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其(qí)他(tā)一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退(tuì)。同时在美(měi)联储本月会议或暂停加息的(de)预(yù)期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了(le)市(shì)场情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)是严(yán)重过剩的(de)。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如果收带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(shōu)储的对象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天(tiān)胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工(gōng)厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的(de)概率较高(gāo)，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据(jù)显示(shì)，目(mù)前(qián)下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力(lì)加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡胶基本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下(xià)游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来(lái)说此(cǐ)前市场对(duì)今(jīn)年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过(guò)多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另(lìng)一(yī)方(fāng)面美(měi)联(lián)储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美联储加(jiā)息(xī)步(bù)伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少(shǎo)，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏(sū)不及(jí)预期，胶(jiāo)价因此持续承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删(shān)减）

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