衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心(xī复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思n)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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