投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念领略的意思股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(gu领略的意思ī)模最高(gāo)领略的意思的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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