5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比(bǐ)，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　三公分是多少厘米 三公分是多少毫米

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育(yù)个股股价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业(yè)政(zhèng)策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河(hé)依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。