金融界5月5日消(xiāo)息 央行、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事(shì)务监(jiān)察委员会、香港金(jīn)融管理局即将(jiāng)正式启(qǐ)动香港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作(zuò)。北向互换通下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。初期(qī)，全部境外投资者通过北向互换通开(kāi)展利率互换交易在(zài)轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额每日不超过人民币200亿元，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整额(é)度。

　　全文(wén)如下：

　　中国人(rén)民银行、香港(gǎng)证券及(jí)期货事(shì)务监察委(wěi)员会(huì)、香(xiāng)港金融(róng)管理局即将正(zhèng)式启动香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合作(zuò)

　　为(wèi)促进内地(dì)与香港金(jīn)融衍生品市场的(de)协同发展(zhǎn)，构建(jiàn)高水平金融开放格(gé)局，2022年7月4日(rì)，中国(guó)人民银行（以下简称人民银行）、香港证(zhèng)券及(jí)期货事务监察委(wěi)员会（以下简称(chēng)香港证监会）、香(xiāng)港金融管(guǎn)理局（以下(xià)简(jiǎn)称香港金管局）发(fā)布(bù)联合公告(gào)，同(tóng)意(yì)中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易中心（cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式全国银行(xíng)间同业拆借中(zhōng)心(xīn)）（以下简称(chēng)外汇交易(yì)中心）、银行间市场清(qīng)算所股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称上海清算所）和香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）开展香港与(yǔ)内地利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)（以下简称(chēng)“互换(huàn)通”），初期先行开通“北向互换通”，香港(gǎng)及其他国(guó)家和地区的境外投资者(zhě)可通过两地(dì)基础设施互联互(hù)通参与内地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)。自联合(hé)公告发布以来(lái)，“互换通”的各(gè)项准(zhǔn)备工作进展顺利，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。为便(biàn)于“北向(xiàng)互换通”的(de)顺利推出，现就(jiù)有(yǒu)关事宜说明如下：

　　一、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”的相关交易(yì)及(jí)结算安排

　　（一）交易(yì)品(pǐn)种：

　　“北向互换(huàn)通”初期(qī)可交易品种为(wèi)利率互(hù)换产品，报价、交(jiāo)易(yì)及(jí)结算币种为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参(cān)与“北(běi)向互换通”的境内投(tóu)资(zī)者（即互(hù)换通(tōng)报价商）需与外汇交易(yì)中心签(qiān)署报价商协议(yì)，并为上海清算所(suǒ)利(lì)率互换集中(zhōng)清算业(yè)务(wù)的(de)清算会员或该类会员的清算客户。

　　2.参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境外投资(zī)者为符合人民银行(xíng)要求(qiú)并完成内地银行间(jiān)债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交易中心(xīn)开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权(quán)限。拟申(shēn)请开通“北向互换通”交易权(quán)限的境(jìng)外(wài)投资者需同时(shí)申请成为场外结(jié)算公司的清算会员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　（三(sān)）交(jiāo)易及结(jié)算(suàn)：

　　1.交(jiāo)易安(ān)排(pái)：外汇交(jiāo)易中心与人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)互联提供交易服(fú)务(wù)。

　　2.清算安排：上(shàng)海清算所和(hé)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)建立中央对手方(fāng)清算(suàn)机(jī)构(gòu)互联(lián)互通，共同向境内外投(tóu)资者提(tí)供(gōng)清算、结(jié)算服务。

　　（四）额(é)度管(guǎn)理：

　　1.交易额度：初期，全部(bù)境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日不(bù)超(chāo)过人民币200亿(yì)元(yuán)，后续可根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　2.清算额(é)度(dù)：上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司针对双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池。初期，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池(chí)风(fēngcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)险敞口设定上限不(bù)超过人民币40亿元，后续可根据市场情况适时调(diào)整额度。

　　二、人民银行、香港证监会和(hé)香港金管(guǎn)局已就(jiù)“互换(huàn)通”涉及的跨境监(jiān)管合作原则和具体安排达成(chéng)共(gòng)识，并(bìng)签(qiān)署了(le)《关于(yú)内(nèi)地-香港债券(quàn)及衍生品市场相关事宜的谅解(jiě)备忘(wàng)录(lù)》。备忘录健全了两地监管机构在债券及衍生(shēng)品市场方面的监管(guǎn)合作安排和联络协商机制，共同(tóng)维(wéi)护“互(hù)换通”的正常运行、金(jīn)融(róng)市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)和公平交易秩序(xù)。

　　三(sān)、外汇交易中(zhōng)心、上海清(qīng)算所(suǒ)和场外结算公司应(yīng)当依法(fǎ)履行“互换通”下的各项职责，组织市场各(gè)方有(yǒu)序开展“北向互换通”业(yè)务。清算(suàn)会员应当遵守相关监管规定(dìng)及业(yè)务规则，加(jiā)强内部控(kòng)制(zhì)，防范和控制(zhì)风(fēng)险，做好投(tóu)资者教育(yù)和(hé)服务，切实维护投(tóu)资者合法(fǎ)权(quán)益。投(tóu)资者应(yīng)当充分了解两地市场法律法规、业务规则和实践操作(zuò)的差(chà)异，评估和控(kòng)制(zhì)风险，理性开展相关投资。

　　市场各方应进一(yī)步做好准(zhǔn)备工作，确保“北向(xiàng)互换(huàn)通”顺利启动。有兴趣(qù)参与“北向(xiàng)互换通”的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)联(lián)系外(wài)汇交易中心、上海清算所(suǒ)、场(chǎng)外结算(suàn)公司为参与做准备。

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