近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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