5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种戊申年是哪一年极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电戊申年是哪一年子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)戊申年是哪一年有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局(jú)。

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