总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产20mm等于多少厘米 20mm是多大品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科20mm等于多少厘米 20mm是多大创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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