金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限(xi茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种àn)制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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