作者：于(yú)博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家(jiā)统(tǒng)计局公布了(le)4月份的通胀数据：4月(yuè)份居民消费价格同比上涨0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生产(chǎn)者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅(fú)扩大(dà)至-3.6％；其中，分(fēn)项(xiàng)价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离(lí)转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通缩的时(shí)候？我们认为“通缩论”言过(guò)其实(shí)：一(yī)方面，今年初以来(lái)核(hé)心CPI有所反弹，意味着(zhe)通缩压力正逐(zhú)步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指向当前经济(jì)仍(réng)在温(wēn)和修(xiū)复。下半年随着生猪价(jià)格筑(zhù)底回升、消费(fèi)需求逐步回(huí)暖，物价水(shuǐ)平有望回归(guī)正常水平(píng)，通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构成当(dāng)前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食(shí)品拉低通(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出(chū)行(xíng)价(jià)格(gé)上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩言过其实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　以(yǐ)下是(shì)正文

　　食品拉(lā)低通胀(zhàng)，核(hé)心通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新(xīn)涨价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结(jié)构上看，食品项仍是主要(yào)拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降1％、非食品(pǐn)价格则环(huán)比(bǐ)小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能(néng)源后，4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同(tóng)比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出(chū)行价(jià)格(gé)上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉(ròu)价格续降，仍是主要拖累(lèi)。受受(shòu)生(shēng)猪产(chǎn)能充足以及消费(fèi)淡季(jì)影(yǐng)响，猪肉价(jià)格环比续降3.8％，但(dàn)降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果大(dà)量上(shàng)市，带动价(jià)格(gé)分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方(fāng)面(miàn)，小(xiǎo)长假出行需求带动旅游(yóu)价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车(chē)企降(jiàng)价促销以及国内油价下降(jiàng)影响(xiǎng)，交通工具及交通工具用(yòng)燃(rán)料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　受国内外市场需求表现偏(piān)弱及国际(jì)大(dà)宗商品价格波动影响，4月PPI环(huán)比下(xià)降0.5％，同时受上年同期(qī)高(gāo)基(jī)数的影响，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点(diǎn)。国内生产资料、生活资料价格(gé)环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分(fēn)行(xíng)业看，国际原(yuán)油价格波动(dòng)带动国内油煤(méi)加工、化学原料及(jí)制品相关行(xíng)业(yè)价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求(qiú)表现不及预期影响，黑金采(cǎi)选(xuǎn)及冶(yě)炼(liàn)、有色采(cǎi)选相(xiāng)关行业(yè)价格结束(shù)自去年底以来的强势表(biǎo)现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释放、供给相对(duì)充足的影响下(xià)，价格环比续降(jiàng)4％。

　凝神静气的意思，凝神静气的意思解释　

　　通(tōng)缩言过其实，关注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平(píng)，离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥，是否到了需要担(dān)心通缩的时候(hòu)？我们(men)认为，应当理性看待物价数据，“通缩(suō)论”言过其实：一方(fāng)面，去(qù)年下半(bàn)年核心CPI同比持续(xù)徘徊在(zài)0.6％的历史低(dī)位，但(dàn)今年(nián)初(chū)以来有所反弹，意味着(zhe)通缩(suō)压力正在逐步缓(huǎn)解；另(lìng)一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收窄、核(hé)心CPI环比回(huí)升(shēng)，环比走势均处于正常波动区间(jiān)，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往前看，去年二、三(sān)季度受疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)供给(gěi)偏紧(jǐn)，CPI同比涨幅较高，高基(jī)数(shù)或对今年(nián)后续(xù)CPI同比读数持(chí)续造成(chéng)扰动(dòng)。我们(men)认为，应(yīng)更(gèng)多(duō)关(guān)注环比变(biàn)动(dòng)情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回升，以及中央猪(zhū)肉收(shōu)储工作(zuò)的开展，生猪价(jià)格有望筑底(dǐ)回升，食品(pǐn)项(xiàng)对(duì)CPI的拖(tuō)累将有所(suǒ)缓(huǎn)解，下半年(nián)物(wù)价(jià)水平有望逐步回归至(zhì)正(zhèng)常水(shuǐ)平、整体将保持(chí)温和上(shàng)涨(zhǎng)态势，通缩和通胀均不构成(chéng)当前经济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释