金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来(lái)了(le)，甚至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(f速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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