今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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