本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)马美如简介目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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