衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jī卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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