财联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露(lù)完成(chéng)，多位(wèi)知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基金(jīn)经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研(yán)究(jiū)精选混(hùn)合一季度新进金山(shān)办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混(hùn)合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能(néng)的(de)产业趋势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传输(shū)和(hé)下游(yóu)运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资(zī)金(jīn)的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一(yī)年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大(dà)类行业配置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低(dī)位捡拾(shí)新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报(bào)中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重(zhòng)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持信(xìn)心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年(nián)年底(dǐ)该基金增持了宁(níng)德时(shí)代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时(sh张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表í)间段，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我们对(duì)于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些标的(de)，都增加了(le)一些(xiē)仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时(shí)期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行(xíng)业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基(jī)金经(jīng)理个人还是(shì)投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再(zài)看(kàn)好(hǎo)，也要控制(zhì)持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一季报(bào)表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他(tā)也(yě)认为这些(xiē)股票(piào)的估(gū)值(zhí)体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观层(céng)面(miàn)上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研(yán)报指出(chū)，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企，上一(yī)轮行(xíng)情(qíng)催化主要集(jí)中于大(dà)模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们(men)观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正加(jiā)速(sù)AI融合(hé)应用(yòng)产品(pǐn)的(de)研发和(hé)发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用(yòng)的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是(shì)科(kē)技。他(tā)坦言(yán)，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市(shì)场人士也(yě)指出(chū)，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略会上提(tí)到(dào)“今年大(dà)概(gài)率还是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过(guò)去几年(nián)其实没有太多的(de)表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导体周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的(de)机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完，但二(èr)季(jì)度可能(néng)会有一些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资者(zhě)，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一轮(lún)调(diào)整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩(jì)增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表