财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xi繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ǎn)业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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