近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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