踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年(niá陈睿怎么了，b站陈睿事件n)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(陈睿怎么了，b站陈睿事件wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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