北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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