看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存(cún)、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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