4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对(duì)新年度减产(chǎn)担忧加(jiā)重，国内棉价持(chí)续上(shà免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ng)涨(zhǎng)。而国(guó)外金融市场风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面下，外棉(mián)价格承压(yā)运行(xíng)，导致国(guó)内(nèi)外(wài)棉花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂局(jú)面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维(wéi)持(chí)倒(dào)挂的格局，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连(lián)续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内(nèi)盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内棉价不(bù)断走(zǒu)强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师(shī)李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉(mián)花分析(xī)师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季(jì)拉动(dòng)效(xiào)果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高位运行。据监测(cè)，山东(dōng)主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来(lái)最高水平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉(mián)储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接受(shòu)程度并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购(gòu)销也较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告(gào)显示(shì)，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧(jù)了(le)市场对于新年度(dù)产量大降的担(dān)忧，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地(dì)区迎来(lái)强(qiáng)降雨(yǔ)，部分地(dì)区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生(shēng)长产生不(bù)利影(yǐng)响，再度(dù)引发了市场对于天气的关注，期(qī)价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍下降，根据(jù)我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分地区出(chū)现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士(shì)对新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在(zài)意向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温天(tiān)气的(de)双重作用(yòng)下，新年(nián)度棉(mián)花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机率维持高位，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库(kù)存仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负反馈并不明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短期对国内棉(mián)价(jià)形成一定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持(chí)续(xù)复苏(sū)的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的(de)供需(xū)预测，将全(quán)球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球棉(mián)花消费量(liàng)大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度(dù)全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长(zhǎng)明显，叠加极端天气对(duì)棉花正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与(yǔ)国内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉(mián)价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外(wài)棉价格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用棉成(chéng)本增加(jiā)，后(hòu)续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质(zhì)性利(lì)好，天气(qì)对产(chǎn)量的影响仍(réng)有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短期预(yù)计宽(kuān)幅(fú)振荡为(wèi)主。中(zhōng)长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升(shēng)级改造加工设备，对于产能(néng)持(chí)续扩张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如果棉花产量面(miàn)临(lín)减(jiǎn)少(shǎo)，新(xīn)棉(mián)抢收(shōu)大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有(yǒu)望继续(xù)抬升(shēng)。

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