5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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