昨夜今晨，全(quán)球投资(zī)界“春晚”——伯克希尔年度股东(dōng)大会(huì)召开。

　　昨晚10点15分开始，今年8月30日将(jiāng)满93岁的巴菲特(tè)和老搭(dā)档、已(yǐ)经99岁的(de)芒格出(chū)席伯(bó)克希尔哈撒韦年度股东(dōng)大会的(de)问答环节。

　　本次大会(huì)召开时的宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)颇不平静：美国银行(xíng)业(yè)动荡不安，债务上(shàng)限谈判僵持，经济徘(pái)徊于衰退的危险边缘，地缘政(zhèng)治冲突持(chí)续升温，人工智能(néng)正(zhèng)带来(lái)重大的机遇和风险，怀着(zhe)“朝圣(shèng)”心态(tài)而来的投资者(zhě)们热切盼(pàn)望(wàng)聆听“奥马哈先知”对大变(biàn)革时代的(de)点评和投(tóu)资智慧。

　　大(dà)会召开前，伯克(kè)希尔哈撒韦发(fā)布一季度财报显(xiǎn)示，第一季度净(jìng)利润(rùn)355.04亿美元，去年同期为(wèi)55.8亿美元；卅是什么意思，卅是什么意思,读音第(dì)一季度营收853.93亿(yì)美元，去年同(tóng)期为708.1亿美元；第一(yī)季度投(tóu)资和衍(yǎn)生品收益为347.58亿美(měi)元，去年同期为亏损19.78亿美元。

　　先(xiān)来看看巴菲特(tè)、芒(máng)格的重要观点：

　　1.巴菲特：不全力支持倒闭的硅(guī)谷银行“将带来(lái)灾难性(xìng)后果”

　　巴菲(fēi)特表(biǎo)示，在硅谷银行(xíng)倒(dào)闭后，监(jiān)管机构(gòu)必须做出赔偿所有储(chǔ)户的决(jué)定(dìng)，因为(wèi)不(bù)这(zhè)样做可能会损(sǔn)害全(quán)球金(jīn)融体系。

　　“这将(jiāng)是灾难性的，”巴菲特在回答一个问(wèn)题时(shí)说，如果储户得(dé)不(bù)到(dào)补偿，它给美国经(jīng)济带来的(de)后果无法想象。

　　2.美(měi)国和中国发生(shēng)冲突很愚蠢(chǔn)

　　巴菲(fēi)特和芒格都(dōu)认为，中美关(guān)系紧(jǐn)张(zhāng)对两国会造成不必要的伤害。芒格(gé)说：“美国和中国发生冲突是很愚蠢的。我们(men)应(yīng)该做的就是和中国和睦相处。美国应(yīng)该与中(zhōng)国大量开展自由贸(mào)易。”巴菲特说，中美会有竞(jìng)争，但一直(zhí)都需要(yào)判断，如果没有对方回应(yīng)，事情能有多大(dà)进步。两国都会有竞争力(lì)，都可以(yǐ)繁(fán)荣发展。

　　3.巴菲(fēi)特：过去几个月的(de)波动可能是二战以来最厉害的一次

　　巴(bā)菲特表示，我们大部分(fēn)的事业，在今年报告的营收(shōu)都会比去(qù)年较低，这都是因为过(guò)去6个月经济的不景(jǐng)气造成(chéng)的。

　　巴菲特称，过(guò)去的这几个月公司(sī)都经历了很多的波(bō)动(dòng)，这(zhè)可能是二战以(yǐ)来最厉(lì)害的一次，二(èr)战的时(shí)候我们(men)没有办法获得商品、货物，但是这一次的波(bō)动来自(zì)于另外一个(gè)地方，他们可能在过去(qù)的6个(gè)月(yuè)中出现了(le)存货过多的情况(kuàng)，这不(bù)是(shì)说好像失业率、就业率的情况造成的，但是现(xiàn)在的经济环境在(zài)这六个月已(yǐ)经非常不一样了，而我(wǒ)们(men)很多(duō)的经理人对(duì)于这种情况感觉(jué)到比较惊(jīng)讶，存货怎么会(huì)一(yī)下子那么多卖不(bù)出(chū)去。现在我们(men)才慢慢地让销(xiāo)售情况有所恢复。

　　4.“好日子可能已经结束”！巴菲特第(dì)一季度(dù)净卖出(chū)104亿美元股(gǔ)票

　　巴(bā)菲特说，他在第一(yī)季度是股(gǔ)票的净(jìng)卖家。财报(bào)显示(shì)，伯克希尔(ěr)出售了价值132亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)股票，仅买入(rù)了28亿美(měi)元。净卖出104亿美元股票。

　　这些(xiē)数(shù)据突显出，巴菲特(tè)和他的长期得(dé)力(lì)助手查理·芒格认为，当期的(de)估值没(méi)有吸引力。自今年年初以来，该公司(sī)的现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底(dǐ)以来(lái)的最(zuì)高水平。

　　芒格(gé)卅是什么意思，卅是什么意思,读音上个月表示(shì)，随(suí)着美联储加(jiā)息和经(jīng)济放缓，投资者应该降低对(duì)股市(shì)回报的预期。

　　巴菲特对自己的企业做出了悲观(guān)的预(yù)测：好日(rì)子可(kě)能(néng)已经结束。这位亿万(wàn)富翁投资(zī)者预计，随着经(jīng)济低迷放缓，伯克希尔哈撒韦公司大部分业务的收(shōu)益今年将下(xià)降。因为在(zài)过去6个月左(zuǒ)右的时间(jiān)里，美(měi)国经(jīng)济的“令(lìng)人难(nán)以置(zhì)信(xìn)的增长时期(qī)”已经接近(jìn)尾声(shēng)。伯克希尔经(jīng)常被视为经(jīng)济健康状况的(de)代表，因为其业务范围广泛，从铁路到电力公(gōng)用事业(yè)和零售。巴菲特曾表示，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦公司的成(chéng)功归功于(yú)过去几(jǐ)十年(nián)美国(guó)经济(jì)的惊人增长。

　　5.巴菲特(tè)强调：接班人是阿贝尔

　　巴菲特指出(chū)，阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，但他(tā)还(hái)会与贾恩(ēn)一起协商，做(zuò)最(zuì)后的(de)决策。公司传承(chéng)在执行上并不是这么简(jiǎn)单，管理伯克(kè)希尔可(kě)能不仅需要现在的(de)这(zhè)五个下一代领(lǐng)导人(rén)，而是更多(duō)有能(néng)力的人。如(rú)果他们(men)不能处理得当的(de)话，他就(jiù)不会将伯克(kè)希尔(ěr)交(jiāo)给他们。他还补充，每一个(gè)公司(sī)的情(qíng)况都不一样(yàng)。

　　芒格则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。

　　6.美联储不能疯狂印钱

　　有(yǒu)投资(zī)者提(tí)问：美联(lián)储(chǔ)现有的资产负债表规模是否令你担忧(yōu)？

　　巴(bā)菲特表称他(tā)不担心美联储，支(zhī)持美(měi)联储压低通胀(zhàng)率的使(shǐ)命，他也不担心美联(lián)储的资产负债表，尽管打趣称“那是一个很大的数字，而我喜欢看(kàn)这些大(dà)数字”。

　　巴菲特称，看到美联(lián)储资产负债表从8000亿美(měi)元增至2.2万亿美元，就让他想(xiǎng)到一句话“现金永远不是垃圾”。但(dàn)是他反对疯狂印钱令通胀(zhàng)暴涨，就(jiù)像二(èr)战刚(gāng)结束时美国(guó)所经(jīng)历的那样。对此芒格也持相(xiāng)同观点，称如果靠不(bù)断(duàn)印钱来解决(jué)短期问(wèn)题将会(huì)有(yǒu)负面(miàn)的后(hòu)果。

　　7.为何大(dà)幅持仓石油股？

　　巴(bā)菲特表示，美(měi)国没有其他地方可(kě)以(yǐ)像二叠纪(jì)盆地(dì)（permian）一样(yàng)有这么多石油储备。不过页(yè)岩油井的衰败(bài)也很快(kuài)，开井第一天(tiān)可(kě)能产量1.2万至1.5万桶/日，也(yě)许一年或者一年半就(jiù)枯竭了。

　　“我非常喜欢西方石(shí)油的管理层(céng)，对他们(men)也很熟悉。西(xī)方石油做(zuò)了很多好的(de)事情，建了很多新(xīn)井(jǐng)还(hái)能盈利。伯克希尔并不会购买西方石油的控(kòng)股权，管(guǎn)理层(céng)已经很棒了。未来(lái)不(bù)确定是否会(huì)继续购买更多(duō)石油公司的(de)股票，但(dàn)对现在持股量很满意。”巴菲特说(shuō)。

　　8.没有(yǒu)货(huò)币(bì)能取代美元的(de)储备货币地位

　　有投资者提问：美国大(dà)批发债(zhài)，美(měi)联储(chǔ)让债务货币化，中国巴西沙特等都(dōu)在与美元脱钩，在(zài)这种环境下，美元(yuán)的货币储备地位何时会受威胁？

　　巴菲特(tè)认为，没有取代(dài)美元储备货币(bì)地位(wèi)的(de)候选币种。

　　巴菲特说，没有(yǒu)人比美(měi)联储主席鲍(bào)威尔更了解形势，但他无法控(kòng)制财(cái)政政策。谁都不知(zhī)道，一(yī)种(zhǒng)纸币(bì)能坚持用多久才会失(shī)控，尤(yóu)其是在(zài)这种货(huò)币是全球储备货币的(de)时候。

　　巴菲特认(rèn)为，美(měi)国要大举印(yìn)钞很容(róng)易，但应(yīng)该非常小心。如果(guǒ)货币(bì)太多，一旦把通胀的(de)精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很难恢复(fù)，人们会对货币失去信任。

　　巴菲(fēi)特称，无法预(yù)测会有(yǒu)什(shén)么结果，反正(zhèng)不会(huì)是好结果。现在（大量发债(zhài)）是一个非常政治(zhì)化的决策。

　　芒格说，在某(mǒu)些时候，通过印钞赢得(dé)选票会适得其反。芒格在提(tí)到(dào)日本的货(huò)币政策和财(cái)政政策时说，日本用日(rì)元做了些奇(qí)怪的事(shì)。对于日本实施的经济政策，日(rì)本(běn)人应该接受(shòu)并作出应(yīng)对。巴菲特(tè)补充(chōng)说，如(rú)果(guǒ)日元是储备货币，那些事(shì)不可能(néng)发生。巴菲(fēi)特(tè)说，他佩服日(rì)本，日(rì)本有(yǒu)一(yī)个更(gèng)有凝聚力的社会，但美国不(bù)应该效仿日本。不断(duàn)印(yìn)钞是疯狂的。

　　猪(zhū)价持续(xù)低迷，国家研究启动第二批(pī)中央冻猪(zhū)肉收(shōu)储

　　今年以(yǐ)来，在(zài)供大于需(xū)的(de)市场格(gé)局下，我国(guó)生猪(zhū)价格整(zhěng)体偏弱运行，期(qī)间最高仅(jǐn)涨(zhǎng)至16元/公斤，最低跌至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节(jié)过后的猪价走势，记者查询上(shàng)甲数据梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，2月中旬至(zhì)3月初期间(jiān)，生猪价格(gé)曾(céng)出现一(yī)波(bō)企稳反弹，但在(zài)涨至16元/公斤后再次振(zhèn)荡下跌，直至(zhì)4月17日(rì)跌(diē)至今年低(dī)点13.9元/公斤后，才再度出现小幅反弹至4与25日(rì)的15.12元/公(gōng)斤，随后在五一(yī)假(jiǎ)期前又略有回落。

　　在近期(qī)生猪价格低(dī)位运行的情(qíng)况(kuàng)下，国家发改(gǎi)委于5月5日下午(wǔ)发布最新研(yán)究收(shōu)储的公(gōng)告(gào)称(chēng)，据国家发展(zhǎn)改革委监测，4月24日—4月28日当(dāng)周，全国(guó)平均猪粮比价为5.21：1，处于(yú)过(guò)度下跌二级(jí)预警(jǐng)区间。根据(jù)《完善政府(fǔ)猪肉储(chǔ)备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规(guī)定，国家发改委(wěi)会(huì)同(tóng)有关部门研究(jiū)适时启动年内第(dì)二批(pī)中央冻猪肉储备收储(chǔ)工(gōng)作，推(tuī)动生(shēng)猪(zhū)价格尽快回(huí)归合理(lǐ)区间(jiān)。