投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能(néng昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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